田代尚機

中国は２０１１年時点の経済規模で世界第二位の経済大国でありながら、ここ１０年間の経済発展のスピードは、規模別ベストテンに入るような比較的大きな国家の中で最高でした。軍事的にはどの国からも完全に独立しています。世界でも有数の外交力を持ち、国際社会の中で確固たる地位を築いています。総合的に高い国力を持つ一方、２０１０年時点における一人当たりＧＤＰは４３８２ドルにとどまっており、世界で９３位に過ぎません。経済発展はまだ道半ば、これからも成長の余地はたくさん残っています。

金融危機を経て、アメリカの総合的な国力は低下しています。加盟国の一部が財政危機問題を抱えるＥＵも決して経済発展の見通しが良好であるとは言えません。インド、ブラジル、ロシアといった中国以外のＢＲＩＣｓは高い経済発展余地があるでしょう。しかし、これら３国の中でもっとも経済規模の大きなブラジルですら、ＧＤＰで比べると、中国の３分の１にも満たないのです。ＢＲＩＣｓに続く新興国となると、さらに小さくなります。国家の規模が小さいということは、それだけ経済や国家の安定性が低くなり、投資対象としては総合的なリスクが高くなります。

また、インフラ整備の状況、製造業のすそ野の広がり具合、各産業の層の厚さなど経済構造を見る限り、中国は他のＢＲＩＣｓや新興国を圧倒しています。資本市場の整備状況に至っては、その差は歴然としています。中国企業が数多く上場する香港株式市場は実質的に欧米機関投資家によって育まれた市場であり、資本市場の質としては、法整備の面でも、市場の厚みといった面でも、先進国レベルといっていいでしょう。本土市場に関しては、外国人による投資が厳しく制限されるなど、依然として特殊な市場ですが、しっかりとした国家管理の下で、着実に発展を続けています。

これまで、中国株投資に関する考え方は、長期投資が一般的でした。しかし、現在の中国株市場は、もはや世界の中心といっても言い過ぎではありません。これだけポピュラーとなった中国株に対して、長期投資だけで臨むのではなく、もっといろいろな投資手法が採れるはずです。

日本株市場は、２００３年の前半から、２００７年の前半あたりまでの間、中小型株を中心に大きく上昇しましたが、今の中国株のボラティリティーはその時の感覚に近いものがあります。手数料が高いこと、信用取引が事実上できないことなどから、デイトレードには向きませんが、数週間程度で売り買いを行うポジショントレードや、もう少し期間の短いスイングトレードは十分可能です。値動きがあり、上昇トレンドがはっきりと出やすい中国株市場では、ロスカット水準を決め、分散投資をするなど、しっかりとリスク管理を行いながら、１回のトレードで、１０〜３０％の投資収益を目標とするような、いわゆる"普通の投資"が十分有効です。

このレポートは、日本の投資家の皆様において、いわゆるオーソドックスなトレードができるよう、適切な情報提供を行うことを目的としています。もちろん、長期投資にも役立つ内容となっています。中国株投資を積極的に行う投資家の皆様はもとより、証券会社の営業マンの方々にも有用な参考資料となるはずです。

レポート内容は以下の通りです。中国株に関するホットな内容のコラム、先週起きた出来事の整理、先週の相場の流れと今後の見通し、セクター動向、注目銘柄（短期、５銘柄前後、市場環境によってはゼロにすることもある）、注目銘柄（長期、５銘柄前後、市場環境によってはゼロにすることもある）、個別推奨レポート（１銘柄）、過去の個別推奨レポートに関する投資判断。政策分析、ファンダメンタルズ分析、テクニカル分析をすべて含んでおり、このレポートだけを読んでいただければ、中国株投資に必要な情報がすべて網羅できるはずです。ポジショントレードにも、長期投資にも対応できる内容です。